歐債危機無起色德國角色成焦點

　　歐洲央行行長德拉吉本月早些時候曾表示，在歐元區(qū)救助基金參與的情況下，歐洲央行可以購買受困國主權(quán)債券。德拉吉的這番表態(tài)雖然給債市帶來了短暫的緩和，但隨后市場擔(dān)憂債券購買計劃可能不足以遏制危機，西班牙和意大利國債收益率再度攀升。數(shù)據(jù)顯示，上周西班牙2年期國債收益率出現(xiàn)自7月20日以來最大單周漲幅，同時意大利2年期國債收益率也出現(xiàn)上揚;而上周末歐元對美元匯率則跌至1.2289美元，早在8月6日歐元對美元匯率曾升至1個月來高點1.2444美元。

　　分析人士表示，雖然德拉吉表示只要受困國承諾采取措施改進(jìn)自身經(jīng)濟(jì)體系“健康”，歐洲央行將再度購買受困國債券，但實際上歐洲決策者在何種條件下購買受困國國債的問題上依然存在分歧。“歐洲央行為意大利和西班牙提供融資，這是沒有意義的。”歐洲央行貨幣委員會成員、比利時央行行長柯恩表示，這只能導(dǎo)致歐洲央行承擔(dān)所有西班牙和意大利債務(wù)，并體現(xiàn)在自身的資產(chǎn)負(fù)債表中。他指出，一年前的不愉快經(jīng)歷令歐洲央行在再度介入受困國國債市場的問題上更加躊躇。“我們并沒有忘記去年8月發(fā)生的事情。我們購買了意大利債券，此后意大利政府就違背了其承諾。”柯恩表示，由此帶來的結(jié)論非常明顯：當(dāng)歐洲央行消除市場壓力后，受困國政治家們身上的壓力也隨之去除。上周有德國議員也表示，若德拉吉重新啟動歐洲央行購債措施，則其將涉嫌濫用歐洲央行的獨立性。“納稅人們并沒有義務(wù)這樣做，但歐洲央行的行動將會加大納稅人的風(fēng)險。”該議員如是表示。

　　不過，從眼下的局勢來看，留給歐洲央行思考的時間并不多。錫耶納帕斯基山銀行總裁魏奧拉日前表示，今年年底意大利債券收益率務(wù)必下滑，才能避免將危機傳染至實體經(jīng)濟(jì)。他認(rèn)為，歐洲央行以及歐元區(qū)救助基金應(yīng)盡快在一級和二級市場購買受困國主權(quán)債券。英國央行行長金恩則重申對歐元區(qū)債務(wù)危機的悲觀看法。他日前表示，如果其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常的話，平衡英國經(jīng)濟(jì)將更容易。“即便早先快速增長的新興經(jīng)濟(jì)體的增長目前也已放緩，但歐元區(qū)問題看上去仍舊沒有明確的終止日。”他說。數(shù)天前，英國央行曾經(jīng)下調(diào)英國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期并且表示英國經(jīng)濟(jì)前景非常不確定。

　　隨著歐債危機無起色，德國總理默克爾將在本周重新回到應(yīng)對歐債危機的“第一火線”。8月15日至16日，默克爾將結(jié)束夏季休假前往加拿大與加拿大總理哈珀進(jìn)行會談，分析人士表示雙方的會談重點之一將是如何應(yīng)對和解決螺旋上升的歐債危機。不過，這并不是德國在最近可能重成焦點的關(guān)鍵所在。下月德國最高法院將就歐洲金融穩(wěn)定機制(ESM)進(jìn)行裁決，這個結(jié)果足以讓市場和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們牽腸掛肚。眾所周知，歐元區(qū)永久救助基金———5千億歐元的ESM，在沒有得到德國憲法法院9月12日對其有效性作出裁決之前是無法正式實施的。“從德國的慣例來看，德國憲法法院不大可能會否決或阻礙ESM的實施。”摩根士丹利駐倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)家費爾斯表示，不過，法官們可能會作出一些限制，令德國領(lǐng)導(dǎo)人在未來參與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)融合時受到一定的牽制。

　　雖然默克爾反對將ESM一事付諸全民公決，但目前德國內(nèi)部相關(guān)的呼聲綿延不絕。有德國政治家表示，德國應(yīng)當(dāng)將此事的決定權(quán)交還給德國人民，只有通過了全民公決的考驗，這些議案才能被證實是德國人民的選擇。德國自由民主黨領(lǐng)導(dǎo)人布魯?shù)吕咨现鼙硎?，?yīng)當(dāng)就德國在歐債危機的角色定位進(jìn)行全民公投。“我們可能到達(dá)一個時點，針對這些提案進(jìn)行全民公投可能是必須的。”布魯?shù)吕渍f，未來歐債危機的發(fā)展意味著歐盟各國可能被要求讓渡主權(quán)。而德國執(zhí)政黨基督教社會聯(lián)盟的官員則表示，如果德國最高法院裁定ESM以及其他讓渡主權(quán)將需要修改德國憲法的話，這項裁決很可能會引發(fā)自動的全民公投。“考慮到德國民眾對歐元區(qū)的懷疑情緒正在上升，市場將會把這類結(jié)果的裁決解讀為一個負(fù)面消息。”費爾斯如是表示。